Copa de Campeones de América

En la edición de 1961, Olimpia mediría en la primera fase a Colo-Colo de Chile, obteniendo una victoria de 5-2 en Santiago el 9 de abril. En la revancha jugada el 16 del mismo mes caería como local por 2-1, aunque el resultado global favoreció a Olimpia para su clasificación a semifinales. Allí enfrentaría a su verdugo del año pasado, Peñarol, que lo derrotaría por 3-1 en Montevideo, el 21 de mayo, y volvería a caer seis días después en Asunción, dando un global de 5-2. Así, Olimpia se eliminaba nuevamente en manos de Peñarol, que volvería a ser campeón ese año. Más tarde, Olimpia no clasificaría para la edición de 1962.