Copa de Campeones de América

En la Copa de 1960, Olimpia clasificaba directamente por sorteo a las semifinales del Grupo B, donde se mediría en partidos de ida y vuelta frente al Millonarios de Colombia. El partido de ida se realizó el 26 de mayo de 1960 con empate de 0-0 en Bogotá, mientras que en la revancha disputada el 5 de junio del mismo año en el Estadio Defensores del Chaco, Olimpia lograría una abultada victoria de 7-1. En las finales, Olimpia perdió ante el Peñarol, 1-0 de ida en Montevideo y empate 1-1 en Asunción, dándole a Peñarol su primer título continental. Irónicamente, el gol del triunfo del equipo uruguayo fue convertido por Luis Alberto Cubilla, que años después ayudaría al Olimpia a conseguir una enorme cantidad de campeonatos nacionales e internacionales como director técnico.