Los primeros años

El primer campeonato oficial jugado en Paraguay fue en el año 1906, luego de que se fundara la Asociación Paraguaya de Fútbol. Sin embargo, Olimpia tuvo que esperar hasta el 1912 para proclamarse campeón paraguayo por primera vez. Luego de ganar algunos campeonatos en la primera década la siguiente gran hazaña del Olimpia fue su primer tricampeonato, de 1927 al 1929 (con Aurelio González como gran figura), siendo el primer equipo paraguayo en conseguirlo. Otro tricampeonato fue repetido ganando los campeonatos de 1936, 1937 y 1938. En la década de 1940, Olimpia apenas consiguió dos campeonatos (en 1947 y en 1948).